牛市人分吗享熊投资来了略市抄真的资深底策

大家好，我是Alex，Mint Ventures的研究合伙人。今天非常荣幸邀请到了三位在加密投资领域有着丰富经验的老朋友一起聊聊熊市抄底这个话题。

市场周期判断：熊末牛初的微妙时刻

关于当前市场处于什么阶段，Xin老师分享了一个有趣的观点："从成交量来看，市场已经走出流动性枯竭的状态。"他特别提到SOL、ETH和BTC近期成交量的显著回升，"这个数字比去年底上涨了30%-40%"。这让我想起去年底那种异常的价格闪崩，现在确实很少看到这种情况了。

郑斯威老师则提出了一个很有意思的三阶段理论："以前我把市场简单分为牛市和熊市，现在发现中间还有个过渡阶段。"他认为现在就像上一轮的2019年，"比特币的低点可能已经出现，但很多山寨币还在寻底"。这个观点很值得玩味，确实我们看到不同币种的表现分化很大。

Lawrence的看法比较务实："现在买入的话，只要标的选择不太离谱，基本上只输时间不输钱。"这种说法虽然保守，但确实反映了当前市场的特点。

抄底策略：不同风格的实战经验

谈到具体的抄底策略，三位老师展现了完全不同的风格。

Lawrence是典型的定投派："从去年FTX事件后开始定投，现在接近满仓。"这种策略虽然看起来简单，但在熊市底部区域确实能有效降低持仓成本。

我个人的风格则比较激进："喜欢在极端事件发生时大举买入，比如Luna和FTX暴雷时。"这种策略对心理素质要求很高，但一旦成功，收益也会很可观。

郑斯威的"山寨币左侧交易法"很有意思："我会根据不同山寨币的寻底节奏分批建仓。"这需要对各个项目有很深入的研究，不是普通投资者能轻易模仿的。

赛道选择：寻找下一个财富密码

在具体赛道选择上，大家的观点很有启发性。

Lawrence最看好衍生品："GMX为Arbitrum贡献了一半TVL，这个赛道的基本面很扎实。"确实，去中心化衍生品交易所的崛起是这轮熊市最明显的趋势之一。

Xin老师则提出"风格轮动"理论："Defi可能会先起来，因为BTC/ETH价格上涨会带动TVL回升。"这个逻辑很合理，让人想起2019年Defi summer前的市场节奏。

郑斯威对L2的看好令人印象深刻："下一轮的战场可能在L2，就像上一轮的L1大战。"他特别提到ZK系项目的长期潜力，这个判断很有前瞻性。

压舱石选择：稳健与收益的平衡

谈到核心仓位配置，Xin老师的选择很特别："我会将以太系项目作为压舱石，包括L2和Lido。"这种配置既抓住以太坊生态的发展红利，又保持了一定分散度。

Lawrence则更加直接："我就是以太坊本位。"这种简单直接的投资哲学反而最考验信仰。

郑斯威的观点很有实操价值："L2四大天王很适合作为压舱石，确定性高但涨幅可能不如山寨币。"这种稳健与进攻的平衡很值得借鉴。

下一波叙事：寻找财富效应的源泉

关于下一轮牛市可能的叙事引擎，Xin老师看好"consumer app"："类似friend.tech但门槛更低的产品。"这个方向确实充满想象空间。

郑斯威认为游戏仍有机会："这么多资金和团队投入，一定会出现爆款。"虽然目前还没有令人惊艳的项目，但这个领域的潜力不容忽视。

Lawrence的观点很接地气："无论什么叙事，关键要能带来财富效应。"这个朴素的观点其实道出了加密市场最本质的驱动力。

最后，在熊市中的生活态度也很有意思。Xin老师坚持每天健身，"为牛市做好准备"；Lawrence把时间留给家人；郑斯威则通过播客学习。这提醒我们，投资之外的生活同样重要。

今天的讨论让我深刻感受到，即使在熊市，加密行业依然充满活力和机遇。希望下次相聚时，我们已经在讨论如何在牛市中优雅离场了。